浦发银行（600000）：2025H1业绩快报点评：超预期，好未来

证券研究报告 | 公司点评 | 股份制银行Ⅱ 浦发银行(600000) 报告日期：2025 年 08 月 06 日 超预期，好未来 ——浦发银行 2025H1 业绩快报点评 投资要点 ❑ 浦发银行业绩超预期，股份行首家半年报，25H1 营收、利润分别同比+3%、 10%，不良双降。继续看好浦发未来经营改善和估值修复，目标空间 19%。 ❑ 数据概览 25H1浦发银行营收、归母净利润同比分别+2.6%、10.2%，增速环比 25Q1分别提 升 1.3pc、9.2pc；不良双降超预期，25H1 末不良率环比 25Q1 末下降 2bp，不良 额环比下降 6.1 亿元。 ❑ 业绩表现超预期 浦发银行 25H1 利润增速环比显著回升至 10.2%，表现好于市场预期。驱动因素 来看，判断得益于息差降幅收窄、债市表现回暖带动营收动能改善，叠加资产质 量改善趋势延续，带动信用成本显著下降。25H1 末，浦发银行不良实现双降， 不良率环比下降 2bp，不良额环比下降 6.1 亿元。 ❑ 亮决心、好未来 浦发银行中报业绩亮眼，印证了浦发银行经营向好趋势，凸显新经营管理层对战 略推进的坚定决心。同时，归母净利润增速持续向好，也彰显 ...