上美股份（02145）：业绩表现超预期，多品牌集团稳步壮大、提质增长

2025 年 8 月 7 日 要点 事件： 上美股份发布 2025 年上半年业绩预告。2025 年上半年公司预计实现营业收入 40.941.1 亿元，同比增长 16.817.3%；净利润 5.45.6 亿元，同比增长 30.935.8%。 点评： 公司上半年业绩预告超预期，主要为主品牌韩束收入持续增长和小品牌一页收入 高增等贡献。同时，净利润增幅超过收入，表明公司经营质量进一步提升，特别 是上半年公司优化韩束主品牌（2024 年收入占比为 82.3%）的自播/达播比例以 及平台结构，强化了韩束主品牌的全渠道多品类布局、提升了品牌的综合竞争力 并相应实现了利润率的提升。 在 2025 年上半年的重要电商大促活动——618 大促期间，公司主要品牌继续取 得佳绩。其中，韩束主品牌在稳居抖音平台美容护肤品牌销售总榜第一名（以及 美容护肤自播总榜第一名、国货护肤品牌榜&自播榜第一名、面部护理套装第一 名、男士护肤类目第一名）的基础上，于天猫、京东、唯品会、拼多多销售额分 别同比增长 46%/81%/40%/229%，多平台共同开花；一页 Newpage 品牌于天 猫、抖音、京东销售额分别同比增长 106%/19 ...