IP衍生品产业研究（十）：复盘Labubu发展历程，如何看待爆品IP的“运”与“势”？

联合研究丨专题报告 %% %% %% %% research.95579.com 1 [Table_Title] IP 衍生品产业研究（十）：复盘 Labubu 发展历 程，如何看待爆品 IP 的"运"与"势"？ 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 复盘 Labubu 发展历程，爆品 IP 的"运"与"势"相辅相成。"势"为根基：创作者龙家升的 跨文化艺术底蕴注入独特性，"丑萌"反叛形象精准契合时代审美潮流，产品形态创新（搪胶毛 绒挂件）打破场景边界，构成 IP 长线生命力的内核；"运"为催化：Lisa 等明星的偶然曝光成 为破圈契机，二手市场溢价、高价拍卖则放大热度。Labubu 的发展历程，是泡泡玛特践行 IP 集团化战略的体现，IP 矩阵分层开发、娱乐场景立体渗透（乐园沉浸+游戏互动+影视叙事）和 全球化文化适配，推动从潮玩向综合性娱乐集团的转型，将"运"转化为"势"的延续力。 分析师及联系人 [Table_Author] 蔡方羿 高超 仲敏丽 SAC：S0490516060001 SAC：S0490516080001 SAC：S0490522050001 SFC：BUV463 ...