IFBH（06603）：椰子水行业高增势能延续，龙头优势助力前行

投资评级：增持（维持） 证券研究报告|公司专题报告 食品饮料 2025年8月8日 IFBH（6603.HK）： 椰子水行业高增势能延续，龙头优势助力前行 分析师：张东雪（S1350525060001） 分析师：林若尧（S1350525070002） 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 椰子水产业链分工明确，原料属性决定上游稳定性为供应链关键环节 盈利预测：我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.43/0.56/0.7亿美元，同比增速分别为+29.5%/+28.77%/+25.12%，考虑 到公司所处赛道景气度高，且未来业绩增速预计维持较高水平，维持"增持"评级。 风险提示：过度依赖外部资源所产生的风险、原材料价格波动风险、国内市场竞争加剧的风险 2 椰子水市场高景气度有望维持，格局仍具较大改善空间。椰子水饮料作为天然健康饮品，近年来市场规模迅速提升，但规模 绝对额也仅10亿美元出头，和其他饮料品类规模相比仍较小，渗透率持续提升下预计规模增长具备较强可持续性。由于椰子 水产品原材料主要就是椰子水本身，因此产品的原材料属性偏重，竞争环节更靠近上游，短期内行业景气度保持较高水平， 吸引众多参与者 ...