健盛集团（603558）：上半年棉袜盈利承压无缝盈利改善，公司加码分红回购政策

证券研究报告 | 2025年08月08日 健盛集团（603558.SH） 优于大市 上半年棉袜盈利承压无缝盈利改善，公司加码分红回购政策 2025 上半年净利润同比下降 14.5%，通过分红和回购提升股东回报。公司主 要业务为棉袜和无缝服饰。2025 上半年收入同比+0.19%至 11.71 亿元，归母 净利润同比-14.46%至1.42 亿元，扣非归母净利润同比-15.84%至1.36 亿元。 利润下降主要因越南基地产能、人员配备增加，产生成本压力，毛利率同比 下降 0.72 百分点至 28.17%；同时人员增加导致管理费用增加，销售/管理费 用率分别同比+0.17/+0.99 个百分点至 3.24%/8.87%。存货周转天数同比增 加 19 天至 149 天，应收账款/应付账款周转天数分别同比+7/+4 天至 84/35 天。2025 年半年度拟分红 0.25 元/股，分红总额 0.87 亿元，分红率达 61%； 同时公司持续推进回购计划，截至报告期末已回购股份支付 0.22 亿元，回 购方案拟于 2025/4/15-2026/4/14 日执行，回购金额 0.5-1.0 亿元。 第二季度毛利率同环比改善， ...