铅产业链周度报告-20250810

铅产业链周度报告 国泰君安期货研究所·季先飞·首席分析师/有色及贵金属 组联席行政负责人 投资咨询从业资格号：Z0012691 日期：2025年08月10日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint Special report on Guotai Junan Futures 铅：冶炼减产逻辑逐步显现，价格底部抬升 规模再生铅企业持续亏损 ◆ 国内铅供应压力逐步显现，但铅酸蓄电池消费未见改善，预计价格整体表现震荡。从供 应端看，原生铅产量减少，再生铅持续亏损。铅精矿现货进口TC为-60美元/吨，国产矿 加工费为500元/吨，处于历史低位。国内河南部分冶炼企业持续检修，湖南部分企业因 原料紧张而降低产能利用率，都将影响未来原生铅产量。再生铅亏损约400元/吨左右， 较上周亏损收窄，但由于再生亏损时间较长，宁夏等地区再生铅企业将开始减产。 ◆ 铅酸蓄电池消费表现一般，但市场依然对后期消费有所期待。当前铅酸蓄电池消费没有 表现出边际改善，大型电池厂已开始降价向经销商压库存。市场认为后期消费旺季依然 有可能来临，铅酸蓄电池企业开工率 ...