工业富联（601138）：2025年半年报点评：AI服务器、交换机业务高增，驱动25Q2业绩创历史同期新高

证 券 研 究 报 告 工业富联（601138）2025 年半年报点评 强推（维持） 当前价：36.35 元 华创证券研究所 评论： [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 609,135 | 767,554 | 949,776 | 1,196,683 | | 同比增速(%) | 27.9% | 26.0% | 23.7% | 26.0% | | 归母净利润(百万) | 23,216 | 33,929 | 45,125 | 56,692 | | 同比增速(%) | 10.3% | 46.1% | 33.0% | 25.6% | | 每股盈利(元) | 1.17 | 1.71 | 2.27 | 2.85 | | 市盈率(倍) | 31 | 21 | 16 | 13 | | 市净率(倍) | 4.7 | 4.2 | 3.6 | 3.1 | 资料来源：公司公告，华创证券预测 注：股价为 2025 年 8 月 11 日收盘价 公司研究 ...