万华化学（600309）：二季度业绩环比持平，治理改善见成效

万华化学 600309.SH 公司研究 | 中报点评 二季度业绩环比持平，治理改善见成效 核心观点 盈利预测与投资建议 ⚫ 我们预测公司 25-27 年每股盈利 EPS 预测为 4.38、5.25、6.41 元（按照回购股本变 动后计算）。25 年可比公司 PE 估值为 19 倍，由于万华在其中的长期 ROE 和历史 成长性更为突出，维持 15%估值溢价，对应 25 年 22 倍 PE，给予目标价 96.36 元， 维持买入评级。 风险提示 ⚫ 宏观经济风险；原油价格波动风险；新项目进展风险；产能统计偏差风险；假设条 件变化影响测算结果。 | | 1 周 | 1 月 | 3 月 | 12 月 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 绝对表现% | 1.62 | 10.3 | 13.46 | -17.02 | | 相对表现% | 0.35 | 7.62 | 6.27 | -40.76 | | 沪深 300% | 1.27 | 2.68 | 7.19 | 23.74 | 公司主要财务信息 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | - ...