臻镭科技（688270）：卫星星座密集部署，业绩加速释放

证券研究报告 臻镭科技 (688270 CH) 卫星星座密集部署，业绩加速释放 2025 年 8 月 13 日│中国内地 航空航天 臻镭科技发布半年报，2025 年 H1 实现营收 2.05 亿元（yoy+73.64%）， 归母净利 6231.97 万元（yoy+1006.99%），扣非净利 5289.50 万元 （yoy+8834.30%）。其中 Q2 实现营收 1.32 亿元（yoy+106.24%， qoq+82.08%），归母净利 3985.27 万元（yoy+252.46%，qoq+77.38%）。 25 年上半年面对下游行业回暖，公司持续巩固技术和市场优势，在手订单 和在手项目同比大幅增长，也实现了业绩快速增长。我们认为公司在低轨卫 星星座、数字相控阵等具有较好发展前景的产业中拥有较强的竞争优势和良 好卡位，未来业绩有望保持较快增长，维持"买入"评级。 多项业务收入实现较快增长，毛利率水平维持高位 上半年行业需求向好，射频收发芯片及高速高精度 ADC/DAC 芯片实现收入 0.81 亿元（yoy+71.80%），毛利率为 96.53%（yoy+1.66pct）；电源管理 芯片实现收入 1.03 亿 ...