东航物流（601156）：短期盈利或有扰动，中长期仍有望增长

公司报告 | 公司点评 东航物流（601156） 证券研究报告 短期盈利或有扰动，中长期仍有望增长 东航物流：我国领先的航空物流服务商 公司主营业务分为航空速运、地面综合服务、综合物流解决方案三大板块。航 空速运业务通过全货机运输和客机腹舱运输两种方式，截至 2024 年，公司拥 有14架B777F全货机并独家经营东航股份公司800余架客机腹舱货运业务； 地面综合服务业务，公司在核心枢纽机场拥有17 个自营货站，上海两场拥有 6 个近机坪货站、1个货运中转站，实现对关键资源的卡位。综合物流解决方 案，跨境电商高景气+拓展产地直达，收入实现高增长。25Q1，公司营业收 入 54.9 亿元，同比增长 5.0%；归母净利润 5.5 亿元，同比下降 7.4%。 关税调整扰动短期盈利，积极应对或孕育新动能（Chaos is a ladder） 小额关税政策调整，空运业务面临压力。2025 年 4 月，美国宣布暂定"最低 限度豁免（de minimis）"政策，并分阶段将每件包裹关税提升至 200 美元； 5 月 12 日，美方下调或撤销对中国小额包裹（包括中国香港特别行政区小额 包裹）加征的关税，国际邮件从价税率由12 ...