华友钴业（603799）：半年报点评：半年报点评经营业绩创历史同期新高，持续强化海外布局

证券研究报告 | 2025年08月18日 华友钴业（603799.SH）——半年报点评 优于大市 经营业绩创历史同期新高，持续强化海外布局 公司发布半年报：上半年实现营收 371.97 亿元，同比+23.78%；实现归母净 利润 27.11 亿元，同比+62.26%。公司于 25Q2 实现营收 193.55 亿元，同比 +28.28%，环比+8.48%；实现归母净利润 14.59 亿元，同比+27.04%，环比 +16.51%。公司一体化优势持续释放，经营业绩创历史同期新高。 核心产品产销方面：今年上半年，公司充分发挥产业一体化优势，抓机遇、 拓市场、增订单，运营质量稳步提升：①上游资源端，公司钴产品出货量约 2.08 万吨，同比-9.89%，同比下降或是因为钴原料供应紧张，公司钴产品惜 售；公司镍产品出货量约 13.94 万吨，同比+83.91%，Q2 出货量环比大幅增 加，这是 Q2 业绩环比增长的核心驱动。②下游材料端，公司三元前驱体出 货量约 4.21 万吨，同比有所下滑，因公司主动减少部分低盈利产品出货， 优化产品结构；公司三元正极材料出货量 3.96 万吨，同比+17.68%，超高镍 9 系产品占 ...