食品饮料行业跟踪报告：贵州茅台业绩符合预期，龙头韧性凸显

食品饮料 强于大市 投资要点： 证券研究报告 行业研究 / 行业点评 2025 年 08 月 19 日 一年内行业指数与沪深 300 指数对比走势： 资料来源：聚源数据，爱建证券研究所 《食品饮料行业跟踪报告：国资并购上市公司 案例增多，小体量或更受青睐》2025-08-11 《食品饮料行业跟踪报告：育儿补贴政策出台， 乳制品有望率先收益》2025-08-05 《食品饮料行业跟踪报告：食饮持仓环比减少， 雅江项目催化白酒行情》2025-07-28 《食品饮料行业跟踪报告：6 月餐饮增速放缓， 白酒有望筑底企稳》2025-07-22 《食品饮料行业跟踪报告：茶饮及餐饮供应链 有望受益平台外卖竞争》2025-07-15 范林泉 S0820525020001 021-32229888-25516 fanlinquan@ajzq.com 行业及产业 贵州茅台业绩符合预期，龙头韧性凸显 ——食品饮料行业跟踪报告 投资建议： 白酒：在扩内需政策、雅江项目带动基建热潮等催化下，需求有望弱复苏，加上行业目前处 于估值低位，头部酒企带动提高分红比例，股息率提升，筹码结构优化，具备一定配置吸引 力。行业调整期首选业绩确定性强的优 ...