贵州茅台（600519）：2季度业绩环比降速，公司主动调整纾压，经营节奏稳健

食品饮料 | 证券研究报告 — 调整盈利预测 2025 年 8 月 19 日 600519.SH 买入 原评级：买入 市场价格:人民币 1,428.50 板块评级:强于大市 本报告要点 贵州茅台 2025 年半年报业绩点评：2 季度 公司业绩环比降速，面对周期底部，公司 主动调整，维持渠道及产品价格体系稳定， 经营节奏稳健，维持买入评级。 股价表现 (%) 今年 至今 1 个月 3 个月 12 个月 绝对 (4.0) (0.6) (11.5) (0.2) 相对上证综指 (18.3) (6.1) (22.2) (29.7) (12%) (3%) 5% 13% 21% 29% Aug-24 Sep-24 Oct-24 Nov-24 Dec-24 Jan-25 Mar-25 Apr-25 May-25 Jun-25 Jul-25 Aug-25 贵州茅台 上证综指 | 发行股数 (百万) | 1,256.20 | | --- | --- | | 流通股 (百万) | 1,256.20 | | 总市值 (人民币 百万) | 1,794,478.56 | | 3 个月日均交易额 (人民币 百万) | 4,718.27 | ...