AI算力跟踪深度（三）：从英伟达的视角看算力互连板块成长性：ScaleUp网络的“ScalingLaw”存在吗？

行业研究报告 2025年8月20日 请务必阅读正文之后的免责声明部分 核心观点 我们认为Scale Up网络存在Scaling Law，Scale Up柜间第二层网络会逐渐出现，光+AEC连接多出与 芯片1:9的配比需求，交换机多出与芯片4:1的配比需求，相较Scale Out网络均倍增： 1.英伟达持续扩大Scale Up规模：英伟达正通过两大路径持续扩大Scale Up网络规模。2）提升单卡带 宽：NVLink持续迭代，NVLink 5.0单卡带宽达7200Gb/s；2）扩大超节点规模：Scale Up超节点规模 不断扩大，从H100 NVL8到GH200再到GB200等，NVL72等机柜方案可以提高训推效率，但并不是 Scale Up的上限， NVL72等机柜后续会作为最小的节点（Node）存在，像积木一样在柜与柜之间进 一步拼出更大的Scale Up超节点，届时需要光连接等进行通信。 AI算力跟踪深度（三）： 从英伟达的视角看算力互连板块成长性—— Scale Up 网络的"Scaling Law"存在吗？ 证券分析师 ：张良卫 执业证书编号：S0600516070001 联系邮箱：zhanglw@d ...