华菱钢铁（000932）：业绩显著修复，品种结构加速优化

华菱钢铁（000932.SZ）2025 年半年报点评 业绩显著修复，品种结构加速优化 2025 年 08 月 20 日 ➢ 事件：公司发布 2025 年半年报。2025H1，公司实现营收 630.92 亿元，同 比下降 16.93%；归母净利润 17.48 亿元，同比增加 31.31%；扣非归母净利亏 损 15.22 亿元，同比增加 30.85%。2025Q2，公司实现营收 328.63 亿元，环比 增加 8.71%，同比下降 15.52%；归母净利润 11.86 亿元，环比增加 111.05%， 同比增加 26.22%；扣非归母净利 10.71 亿元，环比增加 137.60%，同比增加 27.43%。 ➢ 点评：钢材销量下滑，毛利率明显修复 ① 量：销量同比下滑。2025H1，钢材总销量 1110 万吨，同比减少 12.5%。 分品种看，螺纹、线材、厚板、热卷、冷卷、镀层销量分别为 199、162、258、 175、87、142 万吨，同比分别-53、-30、-41、-40、-14、+23、-4 万吨，除 镀层板外销量均有所下降。 ② 利：毛利率同环比增长。2025H1 公司毛利率 10.28%，同比增加 ...