中国黄金国际（02099）：产量超预期，成本持续优化，业绩同比高增

港股公司报告 | 公司点评 中国黄金国际（02099） 证券研究报告 产量超预期，成本持续优化，业绩同比高增 受益金铜价格上行，业绩同比高增 公司 25H1 实现营收 41.55 亿元，yoy+178.36%，实现归母净利润 14.34 亿 元，同比+732.36%；其中 Q2 实现营收 22 亿元，同比+107.7%，环比+12.5%， 归母净利润 8.25 亿元，同比+2244.8%，环比+35.6%。 长山壕矿：25H1 产量年化超过全年指引，成本稳中有降 量：25H1 黄金产量 1.43 吨，Q1/2 分别为 0.74/0.69 吨。25H1 黄金销售 1.7 吨，Q1/2 分别 0.9/0.79 吨。 投资建议：基于金铜价格上行、矿产成本下降的考虑，我们上调公司 25/26/27 年盈利预测至 27.2/30.9/40.6 亿元（前值 22.0/26.0/36.3 亿元）， 对应当前 PE 10.6/9.3/7.1X。我们看好公司金铜价格上行趋势，看好公司成 长潜力，维持"买入"评级。 风险提示：矿产量不及预期的风险，矿山成本大幅上升的风险，金铜价格 大幅波动的风险，测算存在误差的风险。 价：25H ...