再升科技（603601）：短期需求承压，远期受益能耗新标

再升科技 (603601 CH) 短期需求承压，远期受益能耗新标 2025 年 8 月 21 日│中国内地 玻璃 证券研究报告 再升科技发布半年报，1H25 实现营收 6.58 亿元（yoy-12.29%），归母净 利 6028.78 万元（yoy-20.84%），扣非净利 4542.27 万元（yoy-17.27%）。 其中 2Q 实现营收 3.34 亿元（yoy-18.68%，qoq+2.89%），归母净利 2672.84 万元（yoy-38.96%，qoq-20.35%）。2Q 单季度盈利低于我们此前预期（0.42 亿元），主因上半年下游面板客户扩产进度偏缓，公司产品销售承压扰动盈 利。2025 年 6 月，市场监管总局发布新版《家用电冰箱耗电量限定值及能 效等级》，或有效提升公司 vip 板渗透率，维持"买入"。 1H25 终端需求偏弱，干净空气材料/高效节能材料增长承压 1H25 干 净 空 气 材 料 / 高 效 节 能 材 料 / 无 尘 空 调 产 品 收 入 同 比 -18.15%/-14.95%/+42.59%至 2.19/3.41/0.71 亿元，干净空气材料收入下降 或主因上半年下游面 ...