星源材质（300568）：Q2业绩环比改善，前瞻布局固态电池领域

锂电池产业链 买入（维持） Q2 业绩环比改善，前瞻布局固态电池领域 公 司 点 评 星源材质（300568）2025 年中报点评 2025 年 8 月 21 日 投资要点： 事件：公司发布了2025年半年度报告。 分析师：黄秀瑜 SAC 执业证书编号： 点评： 资料来源：iFinD，东莞证券研究所 S0340512090001 电话：0769-22119455 邮箱：hxy3@dgzq.com.cn 主要数据 2025 年 8 月 20 日 公司2025年上半年业绩继续承压。公司2025H1实现营收18.98亿元，同比 增长14.78%；归母净利润1.00亿元，同比下降58.53%。毛利率25.09%， 同比下降6.43pct；净利率6.40%，同比下降8.22pct。期间费用率22.04%， 同比上升3.66pct，主要系财务费用率同比上升4.85pct。根据SNE数据显 示，公司2025年上半年隔膜出货量同比增长65.3%，增速高于行业整体水 平。然而行业竞争激烈，产品价格持续走低导致毛利率较大幅度下滑， 同时各项费用保持增长，尤其是利息支出和汇兑损失增加导致财务费用 同比增加384.92%。此外，存货 ...