厦钨新能（688778）：钴酸锂销量亮眼，固态进展顺利

厦钨新能 (688778 CH) 钴酸锂销量亮眼，固态进展顺利 2025 年 8 月 21 日│中国内地 电力设备与新能源 证券研究报告 公司发布中报，25H1 收入 75.3 亿元，同比+18.0%，归母净利 3.1 亿元， 同比+27.8%，扣非净利 2.9 亿元，同比+32.2%，归母净利同比高增主要系 钴酸锂销量同比高增及钴涨价库存收益。公司凭借差异化竞争优势，三元材 料和钴酸锂出货量增速有望高于行业，NL 新结构和固态电池材料未来有望 贡献增量，维持"买入"评级。 25Q2 利润同环比高增，盈利能力环比提升 公司 25Q2 收入 45.57 亿元，同/环比+47.8%/+53.1%，归母净利 1.90 亿元， 同/环比+47.5%/+63.0%，扣非净利 1.79 亿元，同/环比+53.0%/+60.9%， 钴酸锂销量带动收入利润高增；毛利率/净利率达 10.26%/4.20%，环比 +0.67/+0.35pct，期间费用率达 4.63%，环比-0.41pct，其中销售/管理/研发 /财务费用率分别-0.03/-0.16/-0.13/-0.08pct，规模效应下盈利能力环比提升。 25H1 钴酸锂销 ...