春风动力（603129）：25H1延续高增趋势，四轮+两轮双线并进

公司报告 | 半年报点评 春风动力（603129） 证券研究报告 25H1 延续高增趋势，四轮+两轮双线并进 2025 年 H1：1）实现营收 98.55 亿元，同比+30.9%；实现归母净利润 10.02 亿元，同比+41.35%； 实现扣非归母净利润 9.51 亿元，同比+38.38%。2）实现毛利率 28.38%，同比-3.13pct；归母 净利润率 10.17%，同比+0.75pct；扣非归母净利润率 9.65%，同比+0.52pct。3）期间费用率 为 14.1%，同比-4.68pct，销售/管理/研发/财务费用率分别为 5.32%、4.35%、5.57%、-1.15%， 同比分别变动-4.37、-0.55、-0.51、+0.76pct。 2025Q2 单季度：1）实现营收 56.05 亿元，同比+25.45%，环比+31.87%；实现归母净利润 5.87 亿元，同比+36.04%，环比+41.32%；实现扣非归母净利润5.41亿元，同比+30.21%，环比+31.66%。 2）Q2 单季度毛利率 27.35%，同比-3.47pct，环比-2.38pct；归母净利润率 10.47%，同比+0.81p ...