舜宇光学科技（02382）：高端化推动手机业务盈利能力改善，车载业务高速成长

高端化推动手机业务盈利能力改善，车载 业务高速成长 核心观点 舜宇光学科技 25H1 营业收入为 196.5 亿元，同比增长 4%。毛利率为 19.8%，同比 +2.6pct。归母净利润为 16.5 亿元，同比增长 53%。 盈利预测与投资建议 ⚫ 我们预测公司 25-27 年每股收益分别为 3.16/3.61/4.11 元（原 25-26 年预测为 3.09/3.52 元，主要调整了营业收入及毛利率等），据可比公司 26 年平均 33倍 PE 估 值，给予 130.36 港元目标价（汇率采用 1：1.093），维持买入评级。 风险提示 车载业务不及预期风险、智能手机市场需求不及预期风险、行业竞争加剧风险。 公司主要财务信息 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 31,832 | 38,592 | 42,859 | 47,219 | 51,791 | | 同比增长 (%) | -4% | 21% | 11% | 10% | 10% | | 营业利润(百万元) ...