纳芯微（688052）：二季度收入创季度新高，已连续八个季度环增

证券研究报告 | 2025年08月21日 纳芯微（688052.SH） 优于大市 二季度收入创季度新高，已连续八个季度环增 上半年收入同比增长 79%，2Q25 收入创季度新高。公司 2025 上半年收入同 比增长 79.49%至 15.24 亿元，实现归母净利润-0.78 亿元（YoY +70.59%）， 扣非归母净利润-1.06 亿元（YoY +63.11%），毛利率提高 1.3pct 至 35.21%， 研发费用同比增长 13.18%至 3.61 亿元，研发费率下降 13.9pct 至 23.71%。 其中 2Q25 营收 8.07 亿元(YoY +65.83%，QoQ +12.49%)，环比连续八个季度 增长，续创季度新高；归母净利润-2667 万元，环比亏损收窄；毛利率为 35.97%(YoY +0.6pct，QoQ +1.6pct)。 传感器产品收入因并表同比增长约 350%，下游应用领域占比相对稳定。分 产品线看，2025 上半年公司信号链产品收入 5.86 亿元(YoY +28.79%)，占比 38.45%，毛利率同比下降2.5pct至35.79%；电源管理产品收入5.19亿元(YoY +73 ...