厦钨新能（688778）：业绩符合预期，行业龙头地位稳固

厦钨新能（688778.SH）2025 年半年报点评 业绩符合预期，行业龙头地位稳固 2025 年 08 月 22 日 ➢ Q2 业绩拆分。营收和净利：公司 2025Q2 营收 45.57 亿元,同比+51.85%， 环比+53.07%，归母净利润为 1.90 亿元，同比+48.44%，环比+ 62.39%，扣非 后净利润为 1.79 亿元，同比+52.99%，环比+61.26%。毛利率：2025Q2 毛利 率为 10.26%，同比-1.36 pct，环比+0.67pcts。净利率：2025Q2 净利率为 4.2%， 同比-0.06pct，环比+0.35pct。费用率：公司 2025Q2 期间费用率为 4.63%， 同比-1.42pct，其中销售、管理、研发、财务费用率分别为 0.24%、1.23%、3.18%、 -0.02%。 ➢ 产能全球布局加速落地，国内外重点项目稳步推进。国内方面，各基地项目 有序推进：海璟基地 3 万吨锂离子电池材料扩产项目土建完成竣工验收，1.5 万 吨综合车间部分土建验收；宁德 7 万吨锂离子电池正极材料项目 C/D 车间已完 成封顶，C 车间两条生产线推进投产；雅安基地磷酸铁锂 ...