东阿阿胶（000423）：2025H1中药滋补主业稳健增长，中期高比例现金分红落地

证券研究报告|公司点评报告 [Table_Date] 2025 年 08 月 22 日 [Table_Title] 2025H1 中药滋补主业稳健增长，中期高比例 现金分红落地 [Table_Title2] 东阿阿胶(000423) [Table_Summary] 事件概述 2025H1 公司实现营收 30.51 亿元（yoy+11.02%），归母净利润 8.18 亿元（yoy +10.74%），扣非归母净利润 7.88 亿元（yoy +12.58%）。单 Q2 营收 13.32 亿元（yoy+2.90%），归母净利润 3.93 亿 元 （ yoy+2.00% ）， 扣 非 归 母 净 利 润 3.72 亿 元 （yoy+0.09%）；业绩符合我们预期。 盈利能力方面，2025H1 公司毛利率 73.12%（-0.42pcts），归母 净利率 26.80% （ -0.07pcts ）， 扣 非 归 母 净 利 率 25.82% （+0.36pcts）；单 Q2 毛利率 72.49%（-3.01pcts），归母净利 率 29.49% （ -0.26pcts ）， 扣 非 归 母 净 利 率 27.90% （ - ...