科伦博泰生物-B（06990）：sac-TMT商业化销售快速放量，全球3期临床全面推进

投资建议：公司上半年的销售符合预期，我们维持公司的盈利预测，预计 2025-27 年 公 司 营 收 19.41/29.28/47.67 亿 元 ， 归 母 净 利 润 -7.21/-3.02/4.75 亿元。公司的核心产品 sac-TMT 商业化快速放量，合作伙 伴默沙东快速推进全球 3 期临床，维持"优于大市"评级。 风险提示：商业化进度不及预期，创新药研发进度不及预期。 | 盈利预测和财务指标 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 1,540 | 1,933 | 1,941 | 2,928 | 4,767 | | (+/-%) | 91.6% | 25.5% | 0.4% | 50.9% | 62.8% | | 净利润(百万元) | -574 | -267 | -721 | -302 | 475 | | (+/-%) | -- | -- | -- | -- | -257.2% | | 每股收益（元） | -2.53 | -1.17 | -3.17 | -1.3 ...