江苏银行（600919）：25H1财报点评：负债成本显著改善，资产质量稳中向好

负债成本显著改善，资产质量稳中向好 ——江苏银行 25H1 财报点评 ⚫ 根 据 25H1 财 报 数 据 ， 预 测 公 司 25/26/27 年 归 母 净 利 润 同 比 增 速 为 8.6%/9.5%/9.9%， BVPS 为 14.14/15.71/17.44 元（原预测值为 14.13/15.64/17.30 元，主要 是适度 调高资 产 增速预期 ），当 前股价 对 应 25/26/27 年 PB 为 0.79X/0.71X/0.64X。维持相较可比公司 20%估值溢价，给予 25 年 0.99 倍 PB，对 应合理价值 13.96 元/股，维持"买入"评级。 风险提示 经济复苏不及预期；信贷需求不及预期；资产质量恶化。 公司主要财务信息 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 74,293 | 80,815 | 87,898 | 96,443 | 107,173 | | 同比增长 (%) | 5.3% | 8.8% | 8.8% | 9.7% ...