卓越教育集团（03978）：2025年半年报点评：素质业务收入高增，AI赋能成效显著

2025 年 8 月 23 日 公司研究 素质业务收入高增，AI 赋能成效显著 ——卓越教育集团（3978.HK）2025 年半年报点评 要点 事件：卓越教育集团 25H1 实现营业收入 9.2 亿元，同比+188.9%；归母净利润 1.5 亿元，同比+177.4%。 素质业务收入高速增长，AI 赋能成效显著。分业务看，25H1 素质教育/全日制 复习/辅导项目分别实现收入 7.23/1.01/0.89 亿元，分别同比+513.1%/-18.3%/ +17.6%。25H1 公司收入同比实现翻倍以上增长，主要系：1）综合素养业务产 品与服务质量不断提升，推动报读人次和续报率等运营指标持续上升。2）广州、 深圳、佛山市场拓展成效显著，依托本土化课程和品牌影响力扩大了市场份额， 共同拉动了整体收入增长。3）AI 技术在教学、营销等环节的应用优化了流程， 人才策略保障了师资供给，进一步支撑了业务扩张。 毛利率保持平稳，区域拓展及 AI 投入致净利率下滑。公司 2025H1 毛利率为 45.0%，同比+0.1pcts，各业务板块毛利率均有上升，但受综合素养业务中 "三 人以下" 低毛利率业务收入占比大幅提升的结构影响， ...