德赛西威（002920）：智驾业务及海外市场共同促进盈利实现较高增长

盈利预测与投资建议 ⚫ 调整收入、毛利率及费用率等，预测 2025-2027 年 EPS 为 4.79、5.94、7.38 元 （原为 4.43、5.43、6.67 元），维持可比公司 2025 年 PE 平均估值 34 倍，目标价 162.86 元，维持买入评级。 风险提示 乘用车行业销量低于预期、智能座舱产品业务收入低于预期、智能驾驶产品业务收入低 于预期。 智驾业务及海外市场共同促进盈利实现较 高增长 核心观点 公司主要财务信息 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 21,908 | 27,618 | 34,149 | 41,452 | 49,526 | | 同比增长 (%) | 46.7% | 26.1% | 23.6% | 21.4% | 19.5% | | 营业利润(百万元) | 1,537 | 2,099 | 2,799 | 3,474 | 4,314 | | 同比增长 (%) | 32.7% | 36.6% | 33.4% | 24.1% | ...