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潮宏基(002345):25H1归母净利同比高增44%,加盟拓店超预期

公司报告 | 半年报点评 潮宏基(002345) 证券研究报告 25H1 归母净利同比高增 44%,加盟拓店超预期 公司发布 2025 年中报: 25H1 实现营收 41.0 亿元、同比增长 19.5%,归母净利润 3.3 亿元、同比增 长 44.3%,扣非净利润 3.3 亿元、同比增长 46.1%。25Q2 实现营收 18.5 亿 元、同比增长 13.1%,归母净利润 1.4 亿元、同比增长 44.3%,扣非净利润 1.4 亿元、同比增长 46.1%。盈利能力方面,25Q2 毛利率 24.9%、同比提升 1.6pct,归母净利率 7.7%、同比提升 1.7pct。 戴维斯双击强化,成长性值得期待: 潮宏基从 24Q4 走出强成长曲线,具备产品差异化、终端运营数字化、加 盟商赋能等多维度优势,业绩增长持续性值得期待,建议关注国内加盟拓 店、新品牌及海外市场的成长空间。根据 25H1 业绩调整盈利预测,预计 25-27 年归母净利润 5.4/6.5/8.0 亿元(前值为 4.7/6.3/8.0 亿元),对应 PE 为 25/21/17X,维持"买入"评级。 风险提示:金价大幅波动,门店扩张不及预期,终端消费偏弱 ...