酒鬼酒（000799）：深度调整，渠道探机

基础数据 | 总股本（百万股） | 325 | | --- | --- | | 已上市流通股（百万股） | 325 | | 总市值（十亿元） | 20.6 | | 流通市值（十亿元） | 20.6 | | 每股净资产（MRQ） | 11.6 | | ROE（TTM） | -2.6 | | 资产负债率 | 23.3% | | 主要股东 | 中皇有限公司 | | 主要股东持股比例 | 31.0% | 股价表现 证券研究报告 | 公司点评报告 2025 年 08 月 23 日 酒鬼酒（000799.SZ） 深度调整，渠道探机 消费品/食品饮料 公司发布 25 年半年报，25H1 公司实现收入/归母净利润/扣非归母净利润 5.6 亿元/895 万元/842 万元，同比-43.5%/-92.6%/-92.8%。25Q2 公司继续处于深 度调整状态，环比 25Q1 下滑幅度加大。报告期内公司持续强化动销，我们预 计渠道库存已较高点回落，同时公司精简 SKU 调整产品结构并重耕省内市场， 有望进一步筑牢基本盘。考虑到公司先于行业进行调整，渠道侧与胖东来新品 稳步推进，后续有望突破困局，重回增长轨道。由此，我们预计 25-2 ...