万华化学（600309）：二季度业绩略超市场预期，降本增效成果显著

证 券 研 究 报 告 万华化学（600309）2025 年中报点评 强推（维持） 二季度业绩略超市场预期，降本增效成果显著 事项： 公司发布 2025 年半年度报告：2025 年 H1 实现营收 909.01 亿元，同比-6.53%； 实现归母净利润 61.23 亿元，同比-25.10%；实现扣非归母净利润 62.44 亿元， 同比-22.90%。其中单 2025 年 Q2 实现收入 478.34 亿元，同比/环比分别- 6.04%/+11.07%；实现归母净利润 30.41 亿元，同比/环比分别-24.30%/-1.34%； 实现扣非归母净利润 32.04 亿元，同比/环比分别-19.33%/+5.38%。 [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 182,069 | 190,500 | 215,057 | 229,194 | | 同比增速(%) | 3.8% | 4.6% | 12.9% | 6.6% | | 归母净利润(百 ...