IP为王，多元品类百花齐放的大时代

[Table_Title] 证券研究报告 / 行业深度报告 IP 为王，多元品类百花齐放的大时代 报告摘要： [Table_Summary] 情绪消费驱动潮玩，Z 世代主导新格局。情绪消费与谷子经济的兴起成 为核心驱动力，2024 年我国以 Z 世代为主导的泛二次元人群突破 5 亿 人，相关市场规模约 6000 亿元，其中谷子经济规模超 1500 亿元。潮流 玩具凭借 IP 情感联结、社交属性及收藏价值，成为消费者重要的情感寄 托与社交标签，预计 2027 年中国潮流玩具市场规模可达 1100 亿元。潮 玩行业呈现 "一超多强" 的格局，泡泡玛特实现行业内领跑，国外品牌 乐高、万代等占据一定的市场份额，国内品牌卡游、布鲁可等企业也呈 现出增速迅猛的态势，IP 运营深化与海外市场拓展成为行业未来关键方 向。 三者对比来看，市场规模：盲盒>拼搭类玩具>卡牌，市场增速：拼搭类 玩具>卡牌>盲盒。影响市场规模和增速的因素主要为消费场景、消费能 力以及意愿、产品价格。盲盒主力为消费力强的 Z 世代，规模最大；拼 搭玩具覆盖亲子以及成人场景，覆盖面广，规模次之；卡牌核心用户年 龄为 8-15 岁，依赖家长支付，规模最小。 ...