长安汽车（000625）：25Q2毛利环比提升25H2新能源增量可期

长安汽车（000625.SZ）系列点评三十 25Q2 毛利环比提升 25H2 新能源增量可期 2025 年 08 月 24 日 ➢ 事件概述：公司发布 2025 年半年报：2025H1 公司营业收入 726.9 亿元， 同比-5.3%；归母净利润 22.9 亿元，同比-19.1%；扣非归母净利 14.8 亿元，同 比+26.3%。2025Q2 营业收入 385.3 亿元，同比-2.9%，环比+12.8%；归母净 利润 9.4 亿元，同比-43.9%，环比-30.6%；扣非归母净利 6.9 亿元，同比-34.4%， 环比-11.5%。 ➢ 营收、ASP 环比增长 毛利环比提升。收入端：自主销量提升促进营收。 2025Q2 公司自主乘用车销量 39.2 万辆（中汽协口径），同比+3.5%，环比- 10.8%；新能源销量 25.8 万辆，同比+51.3%，环比+32.6%，公司总营收为 385.3 亿元，同比-2.9%，环比+12.8%，营收同环比增长强于销量主要受产品结构影响， 高价值新能源车型销量占比提升；ASP：2025Q2 单车 ASP 达 9.8 万元，环比+ 2.3 万元；伴随公司下半年推出启源 A06 ...