药明合联（02268）：业绩超预期，资本开支持续加码，高成长性确定性强

证券研究报告·海外公司点评·药品及生物科技(HS) 药明合联（02268.HK） 2025 年中报点评：业绩超预期，资本开支持 续加码，高成长性确定性强 买入（维持） | Table_EPS] [盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 2,169 | 4,052 | 6,108 | 8,199 | 10,305 | | 同比（%） | 114.26 | 86.82 | 50.72 | 34.24 | 25.68 | | 归母净利润（百万元） | 283.54 | 1,069.62 | 1,596.30 | 1,998.67 | 2,758.31 | | 同比（%） | 82.07 | 277.24 | 49.24 | 25.21 | 38.01 | | Non-GAAP 净利润（百万元） | 412.26 | 1,174.01 | 1,696.30 | 2,198.67 | 2,908.31 | | 同比（%） | 112.10 | 184.77 ...