估值周观察（8月第2期）：3800点上的A股估值众生相

证券研究报告 | 2025年8月24日 估值周观察(8月第2期) 3800点上的A股估值众生相 策略研究 · 专题报告 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 证券分析师：王开 021-60933132 wangkai8@guosen.com.cn S0980521030001 证券分析师：陈凯畅 021-60375429 chengkaichang@guosen.com.cn S0980523090002 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 核心观点 • 近一周（2025.8.28-2025.8.18）全球权益市场涨多跌少。美股方面近一周先跌后涨，Jackson Hole会议当日快速上涨，周线收阳，道 指强于纳指标普。欧洲方面，本周英国>法国>德国，日韩小幅回调，AH上涨。估值方面边际变化分化，总体分位数偏高。美股方面， 纳指近一年PE分位数回落至40%以内，三年PE分位数回落至50%附近。欧洲整体分位数均在90%以上，德国DAX前期震荡消化估值， 当前PE分位数略低于英法；恒生中型股本周上涨超过1.8%，估值分位数赶顶。 • 近一周（2025.8.18-2025.8.22），A股核心宽基普 ...