华峰铝业（601702）：中报点评：经营现金流环比改善，液冷市场前景广阔

⚫ 我们根据当前行业情况调整加工费及公司产能假设，调整 2025-26 年并新增 2027 年 EPS 预测分别为 1.35、1.77、2.18 元（原预测 2025-26 年 EPS 为 1.47、1.56 元）， 根据可比公司2025年市盈率估值情况，给予公司2025年17倍市盈率，目标价22.95 元，维持买入评级。 风险提示 重庆工厂产能释放不及预期风险、铝板带箔加工费不及预期风险、行业产能释放过快的 风险、宏观经济增速放缓、新应用领域拓展不及预期的风险。 经营现金流环比改善，液冷市场前景广阔 ——华峰铝业中报点评 核心观点 盈利预测与投资建议 公司主要财务信息 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 9,291 | 10,878 | 12,800 | 14,617 | 16,469 | | 同比增长 (%) | 8.7% | 17.1% | 17.7% | 14.2% | 12.7% | | 营业利润(百万元) | 1,013 | 1,383 | 1 ...