通威股份（600438）：硅料、电池销量维持行业第一，组件海外市场销售保持高速增长

公司研究 2025 年 8 月 25 日 硅料&电池销量维持行业第一，组件海外市场销售保持高速增长 ——通威股份（600438.SH）2025 年中报点评 要点 事件：公司发布 2025 年中报，2025H1 实现营业收入 405.09 亿元，同比-7.51%， 实现归母净利润-49.55 亿元，亏损幅度同比扩大；2025Q2 实现营业收入 245.75 亿元，同比+1.44%，实现归母净利润-23.63 亿元，环比亏损幅度收窄。 硅料销量全球市占率约 30%，产品各项指标维持行业领先。 2025H1 公司实现多晶硅销售 16.13 万吨，全球市占率约 30%保持行业第一，N 型出货比例达 90%以上，硅耗降至 1.04kg/kg.si 以内，蒸汽基本实现零消耗， 同时产品质量进一步提升，N 型料体金属降至 0.1ppbw 以内，表金属降至 0.2ppbw 以内，显著领先行业。 组件海外市场销售持续保持高速增长，"渔光一体"电站业务稳健发展。 2025H1 公司实现组件销售 24.52GW，单 W 非电池成本实现同比下降 11%，期 间费用同比下降 31%。公司保持国内外组件市场开拓力度，其中国内分布式出 货 ...