稳健医疗（300888）：消费品业务快速增长，品牌势能持续向上

[Table_Info1] [Table_Title] 证券研究报告 / 公司点评报告 消费品业务快速增长，品牌势能持续向上 --- 稳健医疗 2025 中报点评 事件： [Table_Summary] 公司发布 2025 年中报，2025H1 营业收入同比增长 31.3%至 53 亿元， 归母净利润同比增长 28.1%至 4.9 亿元。单 Q2 营业收入同比增长 26.7%至 26.9 亿元，归母净利润同比增长 20.7%至 2.4 亿元。 点评： 费用管控良好，盈利能力相对稳定。2025H1 公司毛利率同比下降 0.4pct 至 48.3%，医疗/消费品业务毛利率分别同比-0.7pct/+1.7pct 至 37.4%/58.6%。消费品业务毛利率提升主要得益于棉花价格下行及产品 结构改善。费用端，销售/管理费用率分别同比-2.5pct/+0.6pct。综合 2025H1 净利率同比下降 0.3pct 至 9.8%。 营运状况保持稳定。2025H1 公司存货同比增长 33.9%至 19.5 亿元，存 货周转天数同比下降 6 天至 142 天。应收/应付账款周转天数同比下降 1/16 天至 37/69 天。半 ...