伟星股份（002003）：高基数影响Q2表现，推进全球化战略

证券研究报告 伟星股份 (002003 CH) 高基数影响 Q2 表现，推进全球化战略 2025 年 8 月 25 日│中国内地 纺织 伟星股份公布 2025 上半年业绩：营业收入 23.4 亿元，同比+1.8%；归母净 利润 3.7 亿元，同比-11.2%，净利率同比-2.3pct 至 15.8%。其中二季度营 收 13.6 亿元，同比-9.1%；归母净利润 2.7 亿元，同比-20.4%，盈利能力下 滑主因去年同期高基数以及国际贸易环境不确定性增加。1H25 现金分红总 额 1.2 亿元，派息率为 31.7%（1H24 为 56%）。我们认为公司作为全球服 装辅料龙头，具有智能制造与一站式设计服务优势，在小单快反代工市场具 备领先地位，在短期承压后，中期有望受益于海外产能持续爬坡带来利润弹 性释放，维持"买入"评级。 拉链业务拉动收入增长，加速布局国际市场 1）分业务看，公司拉链和纽扣业务收入分别同比+2.7%/-0.2%至 12.9/9.3 亿元，拉链和纽扣产能分别同比+10.2%/+6.8%至 4.9 亿米/63 亿粒，其他服 饰辅料业务收入同比+11.2%至 0.8 亿元，得益于公司贯彻"大辅料"战 ...