大华股份（002236）：三大业务全面增长，深入推进大模型研发

大华股份 002236.SZ 公司研究 | 中报点评 盈利预测与投资建议 ⚫ 我们预测公司 25-27 年每股收益为 1.22/1.31/1.48 元（原 25-26 年预测为 1.31/1.50 元，主要调整了营业收入和毛利率），根据可比公司 26 年平均 21 倍 PE 估值，给予 27.51 元目标价，维持买入评级。 | 三大业务全面增长，深入推进大模型研发 | | --- | 风险提示 核心观点 ⚫ 行业需求不及预期；AI 大模型落地不及预期；海外业务不及预期风险。 公司主要财务信息 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 32,218 | 32,181 | 33,704 | 37,208 | 40,691 | | 同比增长 (%) | 5% | -0% | 5% | 10% | 9% | | 营业利润(百万元) | 8,141 | 2,980 | 4,432 | 4,729 | 5,369 | | 同比增长 (%) | 257% | -63% | 4 ...