中银量化大类资产跟踪：A股各行业普涨，成交热度继续上升

金融工程| 证券研究报告 —周报 2025 年 8 月 26 日 中银量化大类资产跟踪 A 股各行业普涨，成交热度继续上升 股票市场概览 本周 A 股上涨，港股上涨，美股及其他海外权益市场走势分化。 A 股风格与拥挤度 成长 vs 红利：成长风格拥挤度及超额净值持续处于历史低位；红利 风格拥挤度近期处于历史较低位置。 小盘 vs 大盘：大盘、小盘风格超额净值及拥挤度均处于历史低位。 微盘股 vs 基金重仓：微盘股拥挤度下降至历史均衡位置；基金重仓 拥挤度及超额累计净值持续处于历史低位。 A 股行情及成交热度 本周各行业普遍上涨，领涨的行业为通信、电子、计算机；本周成交热 度最高的行业为商贸零售、计算机、综合；成交热度最低的行业为煤 炭、农林牧渔、交通运输。 A 股估值与股债性价比 A 股资金面 机构调研活跃度 当前机构调研活跃度历史分位居前的行业为房地产、通信、石油石 化，居后的行业为银行、医药、电子。 利率市场 本周中国国债利率上涨，美国国债利率下跌，中美利差处于历史高位。 汇率市场 近一周在岸人民币较美元升值，离岸人民币较美元升值。 商品市场 本周中国商品市场整体下跌，美国商品市场整体下跌。 风险提示 量 ...