海信视像（600060）：产品结构持续优化，Q2业绩延续快速增长

2025 年 08 月 26 日 海信视像(600060.SH) 产品结构持续优化，Q2 业绩延续快速 增长 事件：海信视像公布 2025 年半年度公告。公司 2025H1 实现收 入 272.3 亿元，YoY+7.0%；实现归母净利润 10.6 亿元，YoY+26.6%。 经折算，Q2 单季度实现收入 138.6 亿元，YoY+8.6%；实现归母净 利润 5.0 亿元，YoY+36.7%。展望后续，随着公司产品结构不断优 化，新显示业务快速增长，公司盈利能力有望持续提升。 Q2 整体收入增长稳健：国内市场方面，以旧换新政策刺激电视 行业更新需求。公司作为国内电视行业龙头企业，凭借丰富的产 品矩阵和多元化的渠道体系更受益于政策刺激。根据奥维云网数 据，2025Q2 海信+Vidda 国内电视零售额 YoY+24%。根据公司公告， 上半年国内全渠道 Mini LED 电视市场中海信系的零售量市占率 同比+8.4pct。我们判断，Q2 公司内销电视业务收入实现较快增 长。海外方面，受美国关税政策以及公司在美国渠道结构调整的 影响，我们判断 Q2 公司外销电视业务小幅承压。展望后续，公司 积极携手世俱杯、NBA 等 ...