今世缘（603369）：2025年中报点评：放下报表，思路清晰

公司研究 证 券 研 究 报 告 今世缘（603369）2025 年中报点评 强推（维持） 放下报表，思路清晰 目标价：75 元 事项： ❖ 公司发布 2025 年中报，25H1 实现营收 69.5 亿元，同降 4.8%，归母净利润 22.3 亿元，同降 9.5%；单 Q2 营收 18.5 亿元，同降 29.7%，归母净利润 5.8 亿 元，同降 37.1%。单 Q2 回款 20.2 亿元，同降 18.9%，经营现金流量净额-3.5 亿元，去年同期为 2.4 亿元，合同负债 6.0 亿元，环比 Q1 末增加 0.6 亿元。 评论： ❖ 风险提示：消费复苏放缓、省内竞争加剧、高端及省外布局不及预期。 [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 11,546 | 10,112 | 10,565 | 11,551 | | 同比增速(%) | 14.3% | -12.4% | 4.5% | 9.3% | | 归母净利润(百万) | 3,41 ...