伟星股份（002003）：二季度费用率增长致利润承压，毛利率延续提升趋势

证券研究报告 | 2025年08月26日 伟星股份（002003.SZ） 优于大市 二季度费用率增长致利润承压，毛利率延续提升趋势 上半年收入微增，毛利率提升，费用率增加。2025 年上半年收入同比+1.80% 至 23.38 亿元；归母净利润同比-11.19%至 3.69 亿元；扣非归母净利润 同比-9.71%至 3.62 亿元。受益于产品结构（金属产品表现较好）和客 户结构（国际大牌表现较好）变化，毛利率同比提升 1.1 百分点至 42.89%。 销售费用率同比+0.8 百分点至 8.78%（主因市场拓展投入增加），管理 费用率同比+0.9 百分点至 9.98%（受绩效奖金计提分摊影响）；财务费 用率同比+1.75 百分点至 1.16%（主要受汇兑损失较去年同期增加影响）。 主要因费用率增加，经营利润率和归母净利率分别同比-2.6/-2.3 百分 点至 19.4%/15.8%。公司拟每 10 股派息 1 元，分红率约 31.64%。 二季度受关税和终端消费疲软影响接单承压，费用率提升致利润承压。第二 季度收入同比-9.18%至 13.59 亿元，主要受关税和终端消费疲软影响、 接单承压；归母净利润同比-2 ...