仙乐健康（300791）：新消费市场突破，内生净利率再提升

证券研究报告 | 半年报点评 gszqdatemark 2025 08 26 年 月 日 仙乐健康（300791.SZ） 新消费市场突破，内生净利率再提升 事件：公司发布 2025 年半年报，25H1 实现营收 20.4 亿元，同比+2.6%； 实现归母净利润 1.6 亿元，同比+4.3%；实现扣非归母净利润 1.6 亿元， 同比+3.3%。其中 25Q2 实现营收 10.9 亿元，同比+4.7%；实现归母净 利润 0.9 亿元，同比+1.1%；实现扣非归母净利润 0.9 亿元，同比+5.5%。 中国区新消费市场取得亮眼突破，美洲关税压力下稳健增长。25H1 中国 / 美 洲 / 欧 洲 / 其 他 地 区 实 现 收 入 8.2/7.6/3.6/1.0 亿元，同比 - 1.6%/+4.3%/+22.0%/-22.9%，其中中国区收入略降，但公司全面拥抱新 消费趋势，新消费客户营收同比增速超过 40%，占比提升至 50%，取得 亮眼突破；中国区大单品战略也取得成效，落地推广 10 个大单品，储备 25 个产品，在益生菌和抗衰赛道取得重大突破。25H1 公司美洲区域在关 税扰动下仍取得稳健增长，欧洲市场实现双位 ...