当中国保健品行业从高速增长步入结构性调整阶段，产业链上的每一家企业都在寻找自己的生存之道与发展路径。作为营养健康食品解决方案行业的全球前 三、中国第一的头部企业，仙乐健康（300791.SZ）在2026年初的一系列动作，无疑为这个转型期的行业投下了一枚重磅炸弹。 一边是2025年净利润同比预降53%至69%的业绩"断崖"，一边是正式向香港联交所递交主板上市申请的资本动作，仙乐健康似乎正在以一种近乎"壮士断 腕"的方式，在业务收缩与全球化扩张之间寻求破局之道。 财务指标恶化背后：经营包袱已卸 轻装上阵 据灼识咨询数据，按2024年收入计算，仙乐健康在营养健康食品解决方案行业中位居全球前三、中国第一。这一行业龙头地位不仅为其境外上市提供了有力 支撑，也使其在全球供应链重构的背景下具备了更强的议价能力和抗风险能力。 从财务表现来看，2023年至2024年，公司营收从35.82亿元增长至42.11亿元，同比增长17.6%，呈现强劲增长态势2025年前九个月营收32.91亿元，较2024年 同期增长7.96%，增速显著放缓。 | | 截至12月31日止年度 | | 截至 | | --- | --- | --- | -- ...

| | 截至12月31日止年度 | | 截至 | | --- | --- | --- | --- | | | 2023年 | 2024年 | 202 | | | | (人民幣千元) | | | | | | (未經 | | 收入 | 3,582,022 | 4.211.064 | 3,04 | | 銷售成本 | (2,519,921) (2,922,209) | | (2.12 | | 毛利用品 . | 1,062,101 | 1,288,855 | 97 | | 其他收益 ··· ·· ·· | 28,020 | 27.957 | | | 其他收益及虧損 .. | 14,709 | 1.149 | | | 銷售開支 | (277,608) | (353,204) | (23 | | 行政開支 | (351,992) | (419,938) | (26 | | 研發開支 | (110,495) | (125,937) | ( | | 分佔一間聯營公司之業績 | | | | | 就資產分類為持作出售確認之 | | | | | 減值虧損 | | | | | 金融資產減值虧損(包括減值 | | | | | 虧損發回) ...

2026年1月29日，仙乐健康披露2025年度业绩预告，预计2025年归母净利润为1.01亿元至1.51亿元，同比 大幅下滑53%至69%；扣非净利润下滑达74%至82%，仅为5750.28万元至8596.67万元。 作为国内大型营养健康食品CDMO企业，仙乐健康此次业绩变脸并非偶然，而是非主业拖累、战略投入 前置与行业环境变化等多重因素叠加的结果，其背后更折射出公司近三年经营结构的深刻调整与潜在隐 忧。 回顾近三年经营历程，仙乐健康曾保持着稳步增长的发展态势，营收与净利润规模持续扩容。2022年至 2024年，公司营收分别实现25.07亿元、35.82亿元和42.11亿元，同比增速依次为5.84%、42.87%和 17.56%；净利润从2.12亿元增长至3.25亿元，同比增速分别为-8.43%、32.39%和15.66%。即便到了2025 年前三季度，公司营收仍达32.91亿元，同比增长7.96%，净利润2.6亿元，同比增长8.53%，并未显现出 全年大幅下滑的迹象，这也意味着业绩承压主要集中在2025年四季度，与非主业处置及相关减值计提密 切相关。 根据业绩预告，2025年业绩大幅下滑的核心诱因，是个人护 ...

证券之星消息，1月30日食品加工板块较上一交易日下跌0.68%，*ST春天领跌。当日上证指数报收于 4117.95，下跌0.96%。深证成指报收于14205.89，下跌0.66%。食品加工板块个股涨跌见下表： 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。 | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 600381 | *ST春天 | 3.51 | -4.88% | 1.52万 | 532.22万 | | 920826 | 盖世食品 | 13.54 | -3.63% | 5.84万 | 8054.52万 | | 300146 | 汤臣倍健 | 12.17 | -2.48% | 20.30万 | 2.48亿 | | 603345 | 安井食品 | 89.31 | -1.96% | 4.71万 | 4.22亿 | | 300791 | 仙乐健康 | 23.40 | -1.72% | 5.91万 | 1.39亿 | | 00 ...

事项： 公司发布2025 年业绩预告及2026 年激励计划。（1）发布业绩预告：25 年预计实现归母净利润1.01 至 1.51 亿元，同比-68.85 至-53.44%；扣非归母净利润0.58 至0.86 亿元，同比-82.45 至-73.77%，主要系 BFPC 及对湖北怡本荟的长期股权投资计提资产减值准备扰动。（2）发布2026 年限制性股票激励计 划： 拟以12.21 元/股的价格授予220.25 万股，占当前股本总数的0.72%，覆盖85名管理及核心技术人员（含 外籍骨干），26-28 年100%解锁的营收目标分别不低于50.90/53.83/58.32 亿元。（3）发布2026 年员工 持股计划：总份数不超过3205.75 万份，覆盖不超过12 名核心管理层，26-27 年100%解锁目标分别为 2026 年净利润（具体口径见附录表格，后同）不低于3.8 亿元，2027 年不低于4.5 亿元或26-27 年累计 净利润不低于8.3 亿元。（4）修订2023/2025 股权激励计划：针对23 年激励计划，将26 年100%解锁营 收目标从55.66 亿元调整至50.90 亿元；针对25 年激励计划， ...

1月30日，仙乐健康（300791.SZ）发布公告称，公司已正式向香港联交所递交主板上市申请，并同步披 露申请材料，开启"A+H"双资本平台布局。这家中国营养健康食品解决方案领域的龙头企业，正试图在 业绩短期承压的背景下，通过全球化资本运作寻找新的增长突破口。 从行业背景来看，全球营养健康食品市场正处于快速增长期。灼识咨询数据显示，2024年全球营养健康 食品商品交易总额达1900亿美元，预计2029年将增至2490亿美元；其中，营养健康食品解决方案市场增 速更优，2024-2029年复合年增长率预计为7.6%，而仙乐健康重点布局的软糖、软胶囊细分领域增速更 高，分别达10.3%、8.5%，显著跑赢行业平均水平。在此背景下，仙乐健康亟需通过资本补血，抓住全 球市场增长机遇。不过，本次发行并上市尚需取得中国证券监督管理委员会、香港证监会和香港联交所 等相关政府机关、监管机构、证券交易所的备案、批准和/或核准，该事项仍存在不确定性。 就在1月29日晚间，仙乐健康披露其2025年业绩预告，其归属于上市公司股东的净利润预计为1.01 亿-1.51亿元，较2024年的3.25亿元下降53%-69%；扣除非经常性损益后的 ...

智通财经APP获悉，国盛证券发布研报称，据功能食品圈数据，益生菌行业2023-2025年复合增速 14.2%，行业保持高成长，其中均价复合增速11.3%，销量复合增速2.4%，以价增驱动为主，预计为细 分强功能、复配产品等高增长拉动。市场端，根据魔镜洞察&功能食品圈数据，淘宝天猫京东抖音等平 台AKK菌品类销量从2025年1月1.37万件大幅攀升至2025年10月4.72万件，未来随着入局者增加，品类 或从萌芽迎来爆量机会。 国盛证券主要观点如下： 益生菌行业：双位数高成长，强功效、复配等驱动均价提升 据功能食品圈数据，益生菌行业2023-2025年复合增速14.2%，行业保持高成长，其中均价复合增速 11.3%，销量复合增速2.4%，以价增驱动为主，预计为细分强功能、复配产品等高增长拉动。分品牌来 看，精准切中消费者痛点的国货品牌如Wonderlab、呜咔实验室等品牌份额显著提升。产品端，睡眠/情 绪、增强免疫等赛道复配产品爆发，强化产品功效。 益生菌功效细分，AKK酝酿爆量机遇 益生菌功效不断细分，精准解决消费者痛点。AKK益生菌是定殖于粘膜层的肠内共生菌，在肠道定植 时代谢产物与肠道屏障相互作用，功效包 ...

证 券 研 究 报 告 仙乐健康（300791）重大事项点评 强推（维持） 减值靴子落地，激励护航成长 事项： ❖ 公司发布 2025 年业绩预告及 2026 年激励计划。（1）发布业绩预告：25 年预 计实现归母净利润 1.01 至 1.51 亿元，同比-68.85 至-53.44%；扣非归母净利润 0.58 至 0.86 亿元，同比-82.45 至-73.77%，主要系 BFPC 及对湖北怡本荟的长 期股权投资计提资产减值准备扰动。（2）发布 2026 年限制性股票激励计划： 拟以 12.21 元/股的价格授予 220.25 万股，占当前股本总数的 0.72%，覆盖 85 名管理及核心技术人员（含外籍骨干），26-28 年 100%解锁的营收目标分别不 低于 50.90/53.83/58.32 亿元。（3）发布 2026 年员工持股计划：总份数不超过 3205.75 万份，覆盖不超过 12 名核心管理层，26-27 年 100%解锁目标分别为 2026 年净利润（具体口径见附录表格，后同）不低于 3.8 亿元，2027 年不低 于 4.5 亿元或 26-27 年累计净利润不低于 8.3 亿元。（4）修订 ...

仙乐健康（300791）重大事项点评 强推（维持） 证 券 研 究 报 告 减值靴子落地，激励护航成长 事项： ❖ 公司发布 2025 年业绩预告及 2026 年激励计划。（1）发布业绩预告：25 年预 计实现归母净利润 1.01 至 1.51 亿元，同比-68.85 至-53.44%；扣非归母净利润 0.58 至 0.86 亿元，同比-82.45 至-73.77%，主要系 BFPC 及对湖北怡本荟的长 期股权投资计提资产减值准备扰动。（2）发布 2026 年限制性股票激励计划： 拟以 12.21 元/股的价格授予 220.25 万股，占当前股本总数的 0.72%，覆盖 85 名管理及核心技术人员（含外籍骨干），26-28 年 100%解锁的营收目标分别不 低于 50.90/53.83/58.32 亿元。（3）发布 2026 年员工持股计划：总份数不超过 3205.75 万份，覆盖不超过 12 名核心管理层，26-27 年 100%解锁目标分别为 2026 年净利润（具体口径见附录表格，后同）不低于 3.8 亿元，2027 年不低 于 4.5 亿元或 26-27 年累计净利润不低于 8.3 亿元。（4）修订 ...

保健品行业：AI 赋能，开启精准营养新时代 健康领域 AI 应用加速普及，驱动保健品精准、高效发展。2025 年 12 月 蚂蚁集团将旗下 AI 健康应用 AQ 品牌升级为"蚂蚁阿福"，帮助用户管理 自身和家人健康；2026 年 1 月 OpenAI 宣布推出""ChatGPT 健康"，可通 过用户数据和近期检查结果获取治疗、饮食、运动等相关建议。我们预计 未来 AI 在营养健康领域的应用或加速普及，为消费者提供个性化、精准 营养方案。目前 AI 技术对保健品行业的赋能包括：1）原料发现与筛选优 化；2）智能化配方设计；3）市场洞察与需求预测、精准营销与用户粘性 提升；4）加速功效验证与合规等。 仙乐健康：AI 助力研发、市场洞察多环节，前瞻布局""精准营养"赛道。 2025 年 2 月公司接入 DeepSeek 大模型；7 月公司与大模型公司记忆张量 签署战略合作协议，打造 AI 驱动的产业大模型底座及智能应用矩阵，包 括智能配方生成引擎、全球法规智能中枢和市场需求洞察系统等。在消费 者端，公司推出 AI 营养师，利用 AI 技术赋能个性化营养，实现从""千人 一面"到""千人千面 的主动健康管理 " ，为 ...