中航高科（600862）：积极开拓民用航空及低空产业，打造公司下一增长点

⚫ 下游需求低于预期；产品价格下降风险 ⚫ 考虑到研发费用阶段性较高，调整 25、26 年归母净利润预期为 13.01、15.16 亿元 （原为 13.06、15.16 亿元），新增 27 年预期为 17.59 亿元，参考可比公司 25 年 43 倍 PE，给予目标价 39.99 元，维持买入评级。 风险提示 积极开拓民用航空及低空产业，打造公司 下一增长点 核心观点 盈利预测与投资建议 公司主要财务信息 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 4,780 | 5,072 | 5,884 | 6,816 | 7,888 | | 同比增长 (%) | 7.5% | 6.1% | 16.0% | 15.8% | 15.7% | | 营业利润(百万元) | 1,212 | 1,357 | 1,533 | 1,789 | 2,077 | | 同比增长 (%) | 36.0% | 11.9% | 13.0% | 16.7% | 16.1% | | 归属母公司净利润(百万 ...