贝克微（02149）：在战略调整中保持高盈利能力，2H25表现或更强劲

2025 年 8 月 26 日 招银国际环球市场 | 睿智投资 | 公司更新 贝克微 (2149 HK) 贝克微 (2149 HK) - 在战略调整 更强劲 在战略调整中保持高盈利能力；2H25 表现或更强劲 贝克微公布 1H25 业绩，公司收入 2.92 亿元人民币（创历史新高），在 1H24 的高 基数（2.91 亿元，同比增长 42%）基础上实现 0.4%的小幅增长。公司展现出强劲 的盈利能力，毛利率维持在 51.8%（同比提升 0.5 个百分点），净利润同比增长 14.9%至 7700 万元（净利率同比提升 3.3 个百分点至 26.4%）。尽管面临关税和 分销渠道的多元化调整等因素的影响，公司 1H25 业绩仍保持稳健，SKU 数量增 至 850 个。贝克微是我们在半导体领域的首选标的之一，我们对公司的长期增长 前景保持乐观，鉴于公司专注工业级长尾芯片市场、产品矩阵持续扩展，以及稳 健的 IP/EDA 设计平台。重申"买入"评级，目标价维持 93 港元不变。 财务资料 | (截至 12 月 31 日) | FY23A | FY24A | FY25E | FY26E | FY27E | | --- | ...