云铝股份（000807）：2025H1点评：既有业绩增长、更有报表质量，中期分红重视股东回报

公司点评 | 云铝股份 既有业绩增长、更有报表质量，中期分红重视股东回报 证券研究报告 2025 年 08 月 26 日 云铝股份（000807.SZ）2025H1 点评 事件：公司公告 2025 年半年报，实现营收 290.78 亿元，同比增长 17.98%； 归母净利润 27.68 亿元，同比增长 9.88%；扣非后归母净利润为 27.56 亿元， 同比增长 15.40%。 业绩超出市场预期，报表强劲、中期分红重视股东回报。根据公司半年报内 容，1）产销量：2025H1 公司氧化铝产量 66.97 万吨；炭素制品产量 40.64 万吨，同比增长 2.23%；铝产品产量 161.32 万吨，同比增长 15.59%。2） 业绩增长：2025H1 公司实现营收 290.78 亿元，同比增长 17.98%；归母净 利润 27.68 亿元，同比增长 9.88%；扣非后归母净利润为 27.56 亿元，同比 增长 15.40%，超出市场预期。3）报表质量：2025H1 经营性净现金流为 37.23 亿元，同比增长 35.47%；资产负债率进一步下降至 21.95%，不断优化调整 债务结构、提高存款利息收益，降低财务费用 ...