特一药业（002728）：公司事件点评报告：营销改革逐步释放止咳宝片的市场潜力

2025 年 08 月 26 日 营销改革逐步释放止咳宝片的市场潜力 买入(首次) 事件 分析师：胡博新 S1050522120002 hubx@cfsc.com.cn 相关研究 —特一药业（002728.SZ）公司事件点评报告 特一药业发布公告：2025 年半年度，公司实现营业收入 49114.29 万元，同比增长 56.54%；归属于上市公司股东的 净利润 3800.77 万元，同比大幅增长 1313.23%。 投资要点 ▌ 营销改革效果显现，止咳宝销量恢复 公司自 2024 年初开启核心品种止咳宝片的销售改革，在药店 渠道逐步由经销商模式调整为自营+经销商的混合模式。销售 改革导致 2024 年止咳宝片发货下滑，利润受拖累。目前自营 团队已形成初步规模并高效运转，同时销售费用投入增加， 有效提升了"特一"品牌的知名度与影响力。2025 年上半年 止咳宝片的销量实现 3.31 亿片，恢复至 2023 年同期的 61.29%，营销改革的效果显现。 ▌ 营销改革持续推进，培育中药大品种 公司核心产品止咳宝片有一百多年历史，产品秘方入选岭南 中药文化保护遗产，具有"宣肺祛痰、止咳平喘"之功效， 根据米内网数据库 ...